短短2个交易日，集运指数（欧线）期货走势跌宕起伏：12月26日，集运指数（欧线）期货主力合约再度涨停，而该合约在25日曾大幅下挫。业内人士认为，集运指数（欧线）期货本轮行情演绎既有逐利资金的驱动，也有红海事件炒作的影响，后市运价或将“淡季不淡”。
12月26日，集运指数（欧线）期货再度走强，主力合约EC2404触及涨停，涨幅为16.99%，报1498.7点。前一交易日，该合约盘中最大跌幅超过13%，临近午盘企稳回升，最终收报1330点，下跌1.38%。
12月26日盘后，上海国际能源交易中心（下称“上期能源”）再发《关于对相关客户采取限制开仓、限制出金监管措施的公告》，对当天5组10名客户在EC2404合约上开仓交易数量超过交易限额，1组2名客户在EC2404合约、EC2406合约上开仓交易数量超过交易限额的违规行为，决定采取限制开仓5个交易日、限制出金的监管措施。
市场人士提醒，因12月26日EC2404和EC2406合约出现单边市，根据交易所相关风控规定，12月27日EC2404和EC2406合约涨跌停板幅度将调整为20%，交易所保证金比例将调整为22%。交易者应当及时关注相关涨跌停板幅度和保证金比例的要求，合理评估仓位，理性参与期货市场。
消息面上，当地时间12月24日，全球第二大班轮公司马士基发布公告称，公司已收到信息确认，先前宣布的多国安全倡议“繁荣守护者行动”（OPG）现已在红海/亚丁湾地区建立和部署，在进行恢复通过红海东西向航线的准备，并正在制定第一批船舶在操作可行前提下尽快通行的计划。
不过，有消息称“繁荣守护者行动”遇冷。美国此前高调宣布已有20个国家加入联盟，但截至目前，西班牙、意大利和法国都明确表示不愿在美国的领导下行动。而剩余国家大都只愿象征性派出少量人员参加，还有至少8个国家要求匿名。
另据媒体报道，德国航运公司赫伯罗特发言人当地时间周二表示，将于周三决定是否恢复红海航线。
南华期货境外市场分析师傅小燕认为，本轮集运指数（欧线）期货行情大幅波动的原因有两点：
一是资金逐利加大运价波动。“周一，多单获利平仓了结与空头主动止损相互交织，交易量大增；周二，新进资金逢低买入拉高价格，日内波动幅度放大。”
二是红海事件仍是市场炒作焦点。傅小燕表示，悬挂利比里亚旗帜的运船在印度洋遭导弹袭击，使得市场对护航联盟的护航效果产生怀疑，而马士基宣布重启红海区域航线，又令市场认为事态或有所缓解。
建信期货高级分析师黄雯昕表示，马士基恢复通航的消息，是上周红海事件以来市场首次出现的风险缓和迹象，随即带动集运指数（欧线）期货在周一走弱。“市场对于短期能否解决红海问题仍然存疑，使得周二期货价格继续拉涨。”浙商期货张泽宇称。
展望后市，红海事件影响几何？
傅小燕分析称，短期来看，已有船舶选择绕航，绕航将导致船舶到港时间延长，后续或继续支撑运价高企；长期来看，目前市场普遍认为红海事件或将持续到2024年一季度，后市运价或将“淡季不淡”。
市场人士认为，从长期角度来看，当前的地缘风险事件对全球贸易和经济将产生深远影响，尤其是对欧洲经济。航运成本上升可能会加剧欧洲的通货膨胀，进而对其经济复苏构成压力。但后续随着地缘冲突缓解，这种紧张的供需状况会逐渐改善甚至回到运力增长大于需求的情况。
面对集运指数（欧线）期货的大幅波动，过去一周上期能源密集调控，先后对集运指数（欧线）期货作出3轮调整。
12月25日，上期能源连发2则公告，宣布调整集运指数（欧线）期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度，并调整相关合约交易限额。其中，自2023年12月25日收盘结算时起，集运指数（欧线）期货EC2404、EC2406合约的交易保证金比例调整为19%，涨跌停板幅度调整为17%；集运指数（欧线）期货EC2408、EC2410、EC2412合约的交易保证金比例调整为17%，涨跌停板幅度调整为15%。自2023年12月26日交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在集运指数（欧线）EC2406合约日内开仓交易的最大数量为200手。
此前的12月22日和12月20日，上期能源已先后对集运指数（欧线）期货相关合约交易保证金比例、涨跌停板幅度及交易限额进行过调整。
市场人士表示，上期能源频繁出手展开调控，有利于进一步缓解突发事件对市场造成的影响，引导市场情绪回归理性，维护市场长远健康发展。
申银万国期货航运分析师柴玉荣提醒，在交易所不断收紧各合约日内开仓交易，同时加强实际控制关系排查的背景下，投资者应该严格按照交易所的相关规定合规交易，同时做好实控账户申报。期货会员单位也应加强风险管理措施，协助客户加强申报及头寸管理。
