港股消费股业绩狂欢：基金经理“不见兔子不撒鹰”

元描述: 港股消费股业绩利好频出，基金重仓股集体飙升，但基金经理对消费赛道仍保持谨慎，以“不见兔子不撒鹰”的策略观望，并期待具有出海优势的个股机会。

引言: 港股消费股市场近期掀起了一阵业绩狂欢，多只被公募基金重仓持有的消费龙头股在发布亮眼的中期业绩后强势拉升。然而，尽管市场对消费复苏抱有期待，但基金经理们却依然保持着谨慎的“不见兔子不撒鹰”策略，他们更倾向于等待更加确凿的行业拐点，并着眼于具有出海潜力的个股机会。

基金重仓股业绩亮牌，消费赛道异动

2024年上半年，港股消费赛道迎来了业绩披露期，多家消费龙头企业交出了令人满意的成绩单，也引发了市场热烈的讨论。

泡泡玛特作为潮流玩具领域的领头羊，发布的中期业绩显示，上半年营收同比增长62.0%，其中海外业务更是实现同比增长2.59倍，收入占比接近30%。公司股价在业绩发布后大涨10.51%，市值突破600亿港元，创出历史新高，成为今年消费赛道涨幅最高的一只基金重仓股。

固生堂作为中医馆连锁龙头，上半年收入同比增长38.4%，经调整净利润同比增长45.3%，在港股指数调整走弱的背景下，当日收盘大涨7.78%。值得关注的是，固生堂也正积极推进中医业务的出海布局，目前已吸引了包括银华基金、南方基金、国泰基金等近30只基金产品的重仓持有。

阜博集团因其约49%的收入来自国际市场，也受到基金经理的青睐，在业绩披露期当日大涨7.86%。同样受益于业绩表现，广发旗下多只基金重仓的同程旅行飙升约6%，健身消费品公司Keep也因即将发布中期业绩，在短短五日内拉升接近30%。

消费股集体异动，背后是业绩提振预期下的抢筹行为，但也反映出基金经理对消费赛道的谨慎态度。

基金经理“不见兔子不撒鹰”，消费赛道仍需观察

港股消费赛道在业绩披露期的集体异动，一方面凸显出港股的机构定价思维，另一方面也显示出当前市场对消费复苏仍持怀疑态度，基金经理们更倾向于“不见兔子不撒鹰”的策略。

长城基金负责海外投资的基金经理曲少杰表示，港股投资需要更加谨慎，只有当市场和投资标的基本面出现显著变化时才会出手布局。安联中国精选拟任基金经理程彧也指出，港股市场是机构主导的市场，投资策略需要以业绩为核心，只有业绩过硬的公司才能获得市场的青睐。

诺安基金国际部总经理宋青亦认为，港股市场对上市公司的业绩更加看重，基金经理需要依据明确的业绩数据来进行投资决策，否则很容易出现巨大损失。

“不见兔子不撒鹰”的背后，是基金经理们对消费赛道的谨慎态度。

粉笔公司在业绩预告公布前数个月被基金经理大量买入，但在等到正式披露利润大幅增长后却出现了30%的个股损失，这无疑也证明了即使存在潜在的业绩利好，基金经理也需要把握买入的时间窗口。

消费赛道基本面仍需观察，结构性机会重在出海

尽管消费龙头股在业绩披露期表现亮眼，但基金经理们对消费赛道的整体格局仍存在担忧。

诺安基金基金经理刘鑫认为，消费板块目前仍处于相对有压力的阶段，M1持续下探，PPI仍处负值区间，社融数据相对偏弱，社零数据也呈现走弱趋势，经济基本面缺乏对消费板块的强力支撑。

刘鑫指出，消费品的选股可以关注具有在国际市场取得竞争力的核心品牌消费公司。 今年以来出口外需表现强势，中国企业的国际竞争力日益提升，在国家“一带一路”政策的引领下，未来具备出海能力的消费品公司具备较大的发展空间。

长城基金高级宏观策略研究员汪立也认为，消费的机会可能体现出结构性的特点，当前整体格局上还没有观察到行业盈利拐点迹象，因此消费方面更多侧重必选消费品的投资，以及医药赛道中的创新药板块。

汪立表示，创新药板块整体调整时间长，行业资金拥挤度较低，可以选择内部具有较好比较优势的细分领域。 创新药板块受益于国内外产业政策利好，未来有望迎来改善。

消费赛道未来发展，仍需关注政策落地效果和经济基本面变化。

关键词：基金重仓，消费股，业绩，港股，出海

常见问题解答

1. 为什么基金经理对消费赛道仍然保持谨慎态度？

基金经理们对消费赛道的谨慎态度主要源于以下几点：

  • 经济基本面仍存在压力：M1持续下探，PPI仍处负值区间，社融数据相对偏弱，社零数据也呈现走弱趋势，经济基本面缺乏对消费板块的强力支撑。

  • 行业盈利拐点尚未出现：当前整体格局上还没有观察到行业盈利拐点迹象，消费板块仍然需要期待政策继续发力。

  • 市场对消费复苏仍持怀疑态度：基金经理们更倾向于“不见兔子不撒鹰”的策略，等待更加确凿的行业拐点。

2. 哪些消费股值得关注？

基金经理们更倾向于关注具有出海优势的消费品公司，以及医药赛道中的创新药板块。

  • 出海优势的消费品公司：例如泡泡玛特、阜博集团等。

  • 创新药板块：例如固生堂等。

3. 未来消费赛道会如何发展？

未来消费赛道的发展仍需关注以下几个关键因素：

  • 政策落地效果：国家层面已经持续推出设备更新、以旧换新政策，促进服务消费高质量发展意见，后续观察政策落地效果。

  • 经济基本面变化：密切跟踪基本面变化，重点关注政策发力支持的相关领域和板块。

4. 投资港股消费股需要注意什么？

投资港股消费股需要谨慎，并关注以下几个方面：

  • 业绩数据：关注上市公司的业绩数据，选择业绩过硬的公司。

  • 时间窗口：把握买入的时间窗口，避免过早介入。

  • 市场风险：港股市场风险较大，需要做好风险控制。

5. 如何判断消费股的投资机会？

判断消费股的投资机会需要综合考虑以下因素：

  • 经济基本面：判断经济基本面是否支持消费复苏。

  • 行业发展趋势：判断行业发展趋势是否良好。

  • 公司业绩表现：判断公司业绩表现是否优异。

  • 市场情绪：判断市场对消费板块的信心是否充足。

6. 投资港股消费股需要哪些技能？

投资港股消费股需要具备以下技能：

  • 基本面分析：能够对上市公司的基本面进行分析。

  • 技术分析：能够对股价走势进行分析。

  • 风险控制：能够控制投资风险。

  • 市场判断：能够准确判断市场趋势。

结论

港股消费股市场近期表现活跃，但基金经理们对消费赛道的整体格局仍持谨慎态度，他们更倾向于等待更加确凿的行业拐点，并着眼于具有出海潜力的个股机会。投资者在投资港股消费股时，需要谨慎选择投资标的，并做好风险控制。未来消费赛道的发展仍需关注政策落地效果和经济基本面变化。